Hacksaw Gaming siktar på Stockholmsbörsen

Enligt uppgifter till finanssajten Bloomberg förbereder den snabbväxande spelstudion Hacksaw Gaming en notering på Stockholmsbörsens huvudlista. Bolaget, som grundades så sent som 2018, har på bara sex år etablerat sig som en av de tydligaste mobilaktörerna inom online casino. I dag finns deras titlar hos över 2500 sajter världen över. Det är ett genomslag som väcker intresse även utanför branschen och svenska casinosidor.

Imponerande siffror för 2023

En färsk årsredovisning visar att Hacksaw omsatte 67 miljoner euro under 2023, motsvarande drygt 760 miljoner kronor. Vinstmarginalen uppges ligga över 80 procent, en nivå som är sällsynt även bland mer mogna utvecklare. 

Tillväxten drivs av en portfölj inriktad på snabba, mobilanpassade spel där grafik och tempo är utformade för små skärmar. Antalet partners ökade till 90 kunder i fjol, samtidigt som teamet växte till knappt 100 anställda.

Jefferies och Carnegie tar lead 

För att ro en börsintroduktion i hamn har bolaget anlitat investmentbankerna Jefferies och Carnegie bekräftar Bloombergs källor. Någon exakt tidsplan har inte offentliggjorts men processen uppges vara så pass långt framme att en notering kan bli aktuell redan innan årsskiftet. Om marknadsförhållandena försämras kan planen dock skjutas till 2026, säger samma källor.

Redan aktivt i över 100 länder

Trots sin ringa ålder har Hacksaw licenser eller certifikat i fler än hundra jurisdiktioner. Det senaste tillskottet kom i januari då bolaget erhöll dansk licens. Det var en milstolpe som vd Marcus Cordes kallade ”en fantastisk bedrift som visar teamets bredd och styrka”. Det danska inträdet innebär att företaget nu täcker hela Norden med lokalt reglerade produkter utöver viktiga marknader som Storbritannien, Italien och Ontario.

Stockholm som huvudkontor – Malta som operationsbas

Hacksaw är juridiskt registrerat i Stockholm och planerar att ha sitt säte kvar i huvudstaden efter noteringen. Den dagliga driften sköts dock från ett maltesiskt kontor där utveckling, compliance och kommersiella team sitter samlade. Upplägget är välkänt i branschen där Sverige erbjuder tillgång till kapital och teknisk kompetens medan Malta ger erfarenhet av internationell spelreglering.

Ägare och kapitalstruktur

Största ägarposten finns hos Fractional Holding som kontrollerar drygt 25 procent av bolaget. Därefter följer medgrundaren Frédéric Herz på cirka tio procent. Resten av kapitalet ägs av anställda och tidiga investerare. En börsintroduktion väntas bredda ägandet ytterligare och ge företaget resurser till fler studioförvärv eller nya marknader.

Tidigare sanktionsavgift – nu rejält nedskriven

Hacksaw hamnade i fjol i hetluften då Spelinspektionen bötfällde bolaget med 2,6 miljoner kronor. Skälet var att två operatörer utan svensk licens erbjöd studions spel. I april i år sänkte Förvaltningsrätten sanktionsavgiften till 20 000 kronor men delade uppfattningen att bolaget överträtt spellagen. Ledningen uppger att rutinerna sedan dess har skärpts och att alla distributionsavtal nu innehåller tydligare licensvillkor.

Därför lockar en notering

Förutom kapitaltillförsel ger en notering på Stockholmsbörsen markant varumärkes­tyngd i förhandlingar med större operatörer. En publikt granskad balansräkning anses också underlätta vid licensansökningar i USA och andra tillväxtregioner. För interna talanger kan aktier och optioner fungera som konkurrenskraftiga incitament i anställningspaketen.

Fokuserad portfölj – men bred variation

Studion är mest känd för snabba och lättspelade slots som Wanted Dead or a Wild, Hand of Anubis och Chaos Crew. Spelen kännetecknas av hög volatilitet, starka färgpaletter och bonusfunktioner som passar mobilens stående läge. Senare års lanseringar har kompletterats av digitala skraplotter, ett segment som fått nytt liv online. Hacksaw driver även ett internt labb­program där prototyper testas med begränsade spelgrupper innan full lansering.

Konkurrensen hårdnar

Att på kort tid nå hög lönsamhet är imponerande men branschen är långt ifrån riskfri. Hundratals studior slåss om operatörernas lobby­platser och megabolag som Evolution och Pragmatic Play har betydligt större marknadsbudgetar. I synnerhet USA kan bli en dyr affär då varje delstat kräver egen licens och lokala avtal. Ett noterat Hacksaw måste därför balansera sin aggressiva expansion mot bevarade marginaler.

Framtida fokusområden

Enligt bolagets strategi­dokument är målet att lansera minst tolv nya slots och fyra skrapspel per år. Stor vikt läggs vid sömlös spelupplevelse på 5G‑nät, där laddtider under två sekunder ska vara standard. Hacksaw vill också bygga fler spel med ”community‑jackpots” – progressiva potter som delas av flera operatörer för ökad storvinst­potential.

Röster från marknaden

Branschanalytiker noterar att lönsamheten gör bolaget ovanligt attraktivt inför en första börsintroduktion. Samtidigt höjs varnings­flaggor kring regulatoriska risker i Europa och Nordamerika.

”Det positiva är att Hacksaw redan visat att man kan navigera flera licenser. Det svåra blir att växla upp utan att förlora innovations­takten”, säger en analytiker vid en nordisk investmentbank som följer sektorn.